南昌股票配资公司密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果

　　7月14日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。中国人民银行副行长邹澜介绍2025年上半年货币信贷政策执行及金融统计数据情况，并答记者问。

　　同期公布的央行数据显示，2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。上半年人民币贷款增加12.92万亿元，人民币存款增加17.94万亿元。

　　基金君总结以下重要看点：

　　2020年以来，1年期和5年期以上LPR分别下降115和130个基点

　　邹澜表示，从国际对比看，近年持续多次降准降息，货币政策的状态是支持性的，政策效果也在不断累积。2020年以来，人民银行已累计降准12次；累计下调政策利率9次，带动1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别下降115个和130个基点。

　　2025年1—6月新发放企业贷款加权平均利率约为3.3%

　　据邹澜介绍，社会综合融资成本低位下行。今年1—6月新发放企业贷款加权平均利率约为3.3%，比去年同期低约45个基点；新发放个人住房贷款利率约3.1%，比上年同期低约60个基点。

　　继续实施好适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度和节奏

　　邹澜称，从经济理论和实践经验看，货币政策的传导是需要时间的，已经实施的货币政策的效果还会进一步显现。下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，更好地推动扩大国内需求、稳定社会预期、激发市场活力，支持实现全年经济社会发展目标和任务。

　　5月7日宣布的一揽子货币政策已全部落地实施

　　5月7日，人民银行行长潘功胜宣布了一揽子共10项货币政策措施。邹澜表示，一揽子政策已经在一个月内全部落地实施，对提振市场信心、稳定预期发挥了积极作用，为推动经济回升向好持续营造良好的货币金融环境。

　　金融“五篇大文章”贷款余额103.3万亿元，同比增长14%

　　人民银行调查统计司司长闫先东介绍，金融“五篇大文章”领域贷款呈现“总量增长、覆盖面扩大”的特点。5月末，金融“五篇大文章”贷款余额103.3万亿元，同比增长14%。科技贷款余额43.3万亿元，同比增长12%，绿色、普惠、养老、数字贷款同比分别增长27.4%、11.2%、38%和9.5%。

　　上半年中国债券市场发行各类债券44.3万亿元，同比增长16%

　　人民银行金融市场司负责人曹媛媛表示，2025年上半年，中国债券市场发行各类债券44.3万亿元，同比增长16%；债券净融资8.8万亿元，占社会融资规模增量的比重为38.6%，有力地支持了积极的财政政策实施和实体企业的融资。

　　上半年政府债券发行13.3万亿元，公司信用类债券发行7.3万亿元，金融债券发行6万亿元。2025年6月，公司信用类债券平均发行利率2.08%，较去年同期下降32个基点，实体经济融资成本进一步降低。

　　中小银行的债券投资需要保持合理的“度”

　　曹媛媛称，中小银行的债券投资需要保持合理的“度”，要把握好投资收益和风险承担的平衡，对于个别债券投资较为激进的金融机构，应该关注债券面临的利率和信用风险，人民银行将持续加强市场监测，及时将监测到的高风险机构的信息共享给金融机构监管部门。

　　专门设立5000亿元服务消费与养老再贷款，推动形成供给创造需求

　　人民银行信贷市场司司长彭立峰表示，提振消费是2025年经济工作首要的重点任务。当前，服务消费市场需求比较旺盛，满足需求的金融支持较为充分，影响扩大服务消费的短板主要是供给。

　　人民银行专门设立了5000亿元服务消费与养老再贷款，引导金融机构精准支持住宿、餐饮、文旅、体育、教育、养老等服务领域加大高质量供给，补齐短板，更好发挥消费对经济发展的基础性作用，推动形成“需求牵引供给、供给创造需求”的良性循环。

　　人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础

　　邹澜称，各方面对美联储的货币政策变化非常关注。近期，美国经济增速有所放缓，但物价水平仍然高于美联储的目标水平，关税政策又进一步增加了美国通胀走势的不确定性，影响美联储降息节奏和路径，美元指数、美债收益率波动加大，对全球金融市场都产生了一定的溢出效应。

　　相较而言，我国金融市场表现出较强韧性，运行总体平稳。当前美元走势仍然有不确定性，但中国国内基本面持续向好，人民币汇率在双向波动中保持基本稳定具有坚实基础。

　　中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势

　　邹澜指出，中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势，人民银行的汇率政策立场是清晰和一贯的，将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性。同时强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

　　此外，邹澜提到，市场普遍预期美联储下半年重启降息。主要发达经济体处于降息周期，市场对美联储重启降息的预期升温，中美货币政策周期的错位将得到改善，中美利差趋于收窄。

　　288家主体发行科技创新债券约6000亿元

　　曹媛媛表示，建立债券市场科技板是支持科技金融的一项创新性举措。自5月推出以来，至6月30日，债券市场已经有288家主体发行科技创新债券约6000亿元，其中银行间市场发行超过4000亿元科技创新债券，既促进了新兴和未来产业培育发展，也为传统产业运用新技术成果提供了有力支持。

　　5家民营股权投资机构获得科技创新债券风险分担工具的增进

　　曹媛媛介绍称，截至6月30日，银行间市场总共有27家股权投资机构发行科技创新债券153.5亿元，其中有5家民营股权投资机构获得了科技创新债券风险分担工具的增进，债券发行利率处于1.85%至2.69%的较低水平，市场认购踊跃。由于这些股权投资机构发行的债券是由风险分担工具提供担保，所以发行利率反映的是风险分担工具的信用，大大降低了民营股权投资机构的债券融资成本。

　　结构性货币政策工具突出支持科技创新、提振消费等主线

　　邹澜称，今年5月，人民银行推出一揽子金融政策措施，其中不少是结构性政策工具，加力支持推进经济结构转型升级。相关结构性政策措施已经在5月底前全部实施启动，持续发挥了积极作用。结构性货币政策工具将继续坚持“聚焦重点、合理适度、有进有退”的原则，在支持金融“五篇大文章”的基础上，突出支持科技创新、提振消费等主线，进一步提升对促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能。

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